2023年03月小记（腾讯浅析）
本月交易
无
目前持仓
目前持仓：腾讯61%，洋河20%，分众10%，古井B7%，美团2%
附：上期数据
注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；
②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。
收 益
2023年内收益为12.3%
附：上月数据
注：①实盘年度收益率，均不含打新收益；
②沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红，年化收益数据略有低估。
强烈申明
本文为个人投资小白，文中任何操作或看法，均为个人学习记录、可能充满偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。
请坚持独立思考，万万不可依赖本人的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
3月事项
❶ #腾讯相关#
◆ 腾讯发布2022年度业绩报告
3月22日，腾讯控股发布2022年Q4及全年财报。从全年数据来看，腾讯表现并不佳，2022年的总收入为5546亿元，同比下降1%;非国际财务报告准则下，净利润为1156亿元，同比下降了7%。
Q4数据表现出强劲的业绩复苏迹象。财报显示，腾讯Q4创下季度营收新高，达到1449.5亿元；净利润恢复到同比两位数的增长，达到297亿元，同比增长19%。
关于财报的解读，有很多对财报分析比较深入的文章，详情查看：
阿攀哥：《腾出犹在，自由将至？》
作为财报小白对大佬的文章只有膜拜了，财报我就不分析了。
下面我简单记录一些思考：
◆ 关于Ai
腾讯混元AI大模型覆盖了各种基础模型以及行业模型，但目前腾讯并不着急去发布类似ChatGPT的产品，还是集中精力去做好大模型的技术，刘炽平称这是一个长线布局，不会仓促行事。
在大模型的基础上，AIGC可能会被接入腾讯的各条业务线，包括微信、QQ等，有可能在夫来会让每一个用户都有自己的A助理。基于微信、QQ的庞大用户群和社交影响力，这些规划也让腾讯AI的未来发展充满了想象力。
Ai的到来是颠覆性的，随着它不断的优化，它处理信息的能力更是指数级增长，背后可能有很多岗位可能会被替代。未来无论是个人还是企业都应当思考，再更加智能的时代来临时我们应当做一个怎样的角色，是被替代，还是成为驾驭它的人。
简评：未来充满想象，期待科技带来的便利、高效，期待小企鹅的能够驾驭这一场技术变革，催生出更多商业化的场景和应用。未来无限。
◆ 关于视频号
Q：视频号在未来几个季度的货币化节奏？
A：与其他的腾讯应用相比，目前视频号的广告负载依然是比较低的，低于其他平台。但是，视频号广告的表现都十分良好。最近几个月，视频号的广告库存大幅增加，视频号广告的每千次展示收入实际上优于微信朋友圈广告，同时也优于对手。
视频号增长轨迹方面，如果你将它与朋友圈对比，视频号是一种“阶梯式”的变化模式--先扩张，再合并，再扩张，再合并；因为有朋友圈，我们会选择以相当程序化的方式，定期增加用户可以看到的最大广告数量，从1到2再到3，以此类推。因此，我们说视频号广告是一种阶梯式的持续扩张。
我们拥有更强大的机器学习基础设施来支持我们的广告系统，我们广告收入的好转很大程度上归功于我们在机器学习基础设施上所做的工作。
有收入创作者持续增长新创作者分成计划将推出上线三年，视频号的内容生态发生了哪些变化?
2倍的作者活跃，3倍的消费时长，4倍的万粉作者，1.9亿的春晚直播观看，800%的直播带货销售额增长，447%的主播总收入增长……
广告渠道更加的多维度，在内容的评论区也会根据内容匹配更多的广告，创作者享受收入分成。
简评：视频号广告阶梯式增量，可能更多的把用户体验放在第一位，我刷视频号的过程中偶尔出现的广告都是没有特别反感的，有些广告拍的赏心悦目，看到最后才发觉是广告。内容方面，算法好像更懂我了，推荐的视频八九成都是我想看的内容。
◆ 关于回购和分红
公司在去年股价低迷时进行了大量的回购，去年全年回购（注销）1亿多股，回购金额达338亿港元。算上每股分红2.4元（同比去年提升50%），算上美团分红的大1000多亿，对股东回报已经很友好了。希望这样的大回购、大分红的政策能够保持一定的力度回报股东。
在国内投资的方面，公司将更积极地投资处于早期增长阶段的中国初创公司。而在国际投资方面，由于市场环境非常多变，我们将保持谨慎，但也同样在寻求好的投资机会。
简评：公司能够大量的拓展投资业务当然很好，但是金控受限，中国可能要失去一个伯克希尔哈撒鹅了。在低迷时留足了充足的现金流之后，多多回馈股东也是很不错的噢。（本周小企鹅开启回购模式啦～）
◆ 关于降本增效
我爷爷是个果农，他每年都会修剪掉一些枝叶，以保证其他枝干的生长。把腾讯集团比喻做根基或者孕育果园的土壤的话，那么在果园里生产的果树和其枝干都会吸收来自底部的资源和营养，适当的优化资源配置，把营养都给好的果树和枝干，果园才能硕果累累、产量创高。
简评：定期的修剪枝叶是有好处的，保持更多的活力，资源更有效的分配。
◆ 关于研发的思考
马化腾表示：我们正大力投入建设人工智能的能力与云基础设施，以拥抱基础模型发展的趋势，相信这将有助于提升我们现有的产品与服务，探索和推出新的产品。展望未来，我们将持续致力于通过科技与创新，创造用户、商业与社会价值。
互联网是个高速发展、充满各种变化的行业，回想一下我们十几年前的互联网、科技是什么样子的（那个时候的手机诺基亚还非常畅销，手机上网还处于低速时代，聊个QQ还要刷新才能收到消息），如果企业不能引领潮流（最起码跟上），那企业注定是会被淘汰的。
腾讯如此大体量的研发投入和高达74%的研发人员占比，对未来科技的引领起到了非常重要的战略意义。虽然微信社交地位一直处于第一，但是企鹅居安思危的意识一直根植于企业文化中，从最初的3Q大战、X光下看腾讯的诊断会、到后来的930变革，企鹅不断的在反思自身、积极调整，去顺应环境，把自己融入互联网、融入社会，放低姿态去做水、去连接、去赋能、去创造价值。
简评：一个居安思危、一个放低姿态、一个有责任有担当的企鹅，由一群优秀的管理着、一大批优秀的技术人才、创造更多高效、便利的服务。赚钱只是水到渠成的事情。
◆ 关于微信土壤的思考
微信这块地依然孕育着无限的生机，视频号（时长和创作者倍增的数据）、小程序（几万亿的GMV的数据)，无不来自这块肥沃土地的滋养。微信无论它的用户数是否见顶（这是由中国的人口结构决定的），都不妨碍它占据社交第一高地，由于社交的天然属性（千丝万缕的联结），使得这个城堡坚若磐石。多少互联网企业想构建一个这样的根据地，坐拥十几亿用户，进可攻守很易。相比其他互联网公司，如电商被三分天下、短视频如今也是三分天下，但是在社交领域不可能出现这种情况，试想一下每个人手机上同一时期出现3个聊天软件会怎样？那样的社交是低效的，也是令人头疼的。
看到微信公开课中的对视频号最初的定义，是一个原子组件（原子是指化学反应不可再分的基本微粒，构成物质的最小单位）。因此，我们可以看到它在整个微信生态的流转是那么的自然，在（搜一搜、公众号、微信群、朋友圈、小程序）中无不出现这个最小粒子。这也是它能够实现使用时长、创作者、收入快速倍增的核心。
相信未来Ai时代真正到来时，我们也能看到微信这个土壤上面生长出更多实用的原子组件，微信有这个大模型的基础，也有大量的应用场景。期待小企鹅的Ai智能助手，让我更离不开Ta。
简评：守住核心大本营，更多的思考连接，让这片土壤生态优美，资源优渥。
啰啰嗦嗦写得有点多了，其他内容缩减一点...
❷ #洋河相关#
◆ 4月份年报后再做记录学习
❸ #分众相关#
◆ 4月份年报后再做记录学习
❹ 今后投资的思考
继续“交谊舞”，不会再调仓了，继续练习“呆坐大法”。
持仓标的3至5只，集中精力学习这几家公司的财报，跟随企业进行为期3-5年的深入学习，自己的知识储备也跟随着成长，经历一个周期又一个周期的轮回。
就像一个农民，选择一块肥沃的土地，通过日复一日的耕耘，收获一筐又一筐果实。
3月摘录
❶ 不看红红绿绿，看清华女神
3月腾讯的股价依然是那般的活泼乱跳，它没有因为我的关注而改变丝毫，果然是渣男
投资不是每天买卖，每天增长，每天盈利。它是一个终身游戏，有时候播种，有时候等待，有时候躺平，有时候挨揍，有时候围观，有时候收割......一切都是自然而然的。
别让对市值的过度关注，耽误了你沉迷于学习；别让市场的短期波动，干扰了你享受生活。
在沉迷学习的过程中，我忘记了股市的存在，老唐这不就是说的我嘛
❷ 学习《肖星财务课》的思考
初学财报的我，面对财报的各种财务数据就像一团乱麻，不知从何下手。学习完肖星老师的财务课，理解了很多财务概念，也学习了一些简单的分析方法以后，如同在乱线球中找到了解开谜团的线头，就这样一根根的线头被解开以后，企业经营过程中的来龙去脉被呈现在了我们的面前。
学习笔记：《肖星的财务课》之案例分析
3月阅读
巴菲特给年轻人的3个建议：1）投资自己；2）投资身体；3）和优秀的人为伍。
1）阅读学习即是投资自己；
2月阅读时间少了很多，在搬砖、陪娃中度过，2月书单也只读完了一小部分，只能忙时少看、闲时多看啦。
为了督促自己多阅读，我把老唐历年推荐过的精品书籍都加入到了每月书单里边了，希望今年能圆满完成读书学习、投资自己的任务。
阅读《邓小平时代》★★★★
香港出版的未删减版的，让我对历史有了更多样性的了解，伟人的思想对一个民族的重要性不言而喻。中国过去几十年取得的辉煌成就，也是一路坚持改革开放、坚持市场经济带来的。
阅读《竞争优势》★★★★
我们知道关于竞争的书，有著名的波特五力模型，这本主要阐述其中一个重要的因素“潜在进入者”，也就是巴菲特口中的护城河。书中举了典型的有几种类型：1）成本优势：有领先的专利、技术、资源能提供对手不能提供的产品或服务，对手需要高成本才能参与竞争。2）需求优势：市场被商家锁定，如消费者的习惯（可乐），转换成本（软件），搜寻成本等因素创造了需求锁定。3）规模经济效益的优势：用做大规模来均摊从而降低固定成本。网络效益也算是规模经济的一种，越多人用越难被替代。如操作系统、社交软件。
3月运动
巴菲特给年轻人的3个建议：1）投资自己；2）投资身体；3）和优秀的人为伍。
2）跑步、冥想即是投资身体；
本月北方温差比较大，3月还降大雪了。中间感冒有一周没有运动。慢慢养成习惯，保持一定量的运动，拥有一个健康的体魄，才能活得久、众人爱、赚到多。
有益的事情一直坚持做下去，冥想也是一件对心灵很有益的事情，它有助于我放松身心、去跟自己内在深入的连接。天气转暖后要开始静坐、冥想啦~
和优秀的人为伍
巴菲特给年轻人的3个建议：1）投资自己；2）投资身体；3）和优秀的人为伍。
巴菲特说“和优秀的人在一 起，就会不知不觉地进步”。每个人都需要找到掂起脚尖才能完成的事情，因为这是引导人不断进步走向成功的动力。
喜欢的事，一定要即刻开始；受益的事，一定要长期坚持。
下面推荐几位优秀的小伙伴~
@水玲珑：她有着漂亮的大花园，文字也如花儿般沁人心脾。
@哈尼：美貌、才华、勤奋，用再多的标签都不能描绘她的美。
@雪雪：夸群第一才女，写的诗文那叫一个绝，文风如沐春风。@秋小丢：美貌、洒脱、乐观，文风超凡脱俗。
@利民屋：自律、坚持打卡21天不抱怨，周记永远是第一。
@王老师：原新东方老师，极度自律，企鹅加仓那个妙啊。
@世峰：性格直爽、能说会道，写得一手好文，做得一手美食。
@HTC：高大、帅气的HTC，财报分析文章写得顶呱呱。
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